Ενεργειακό και γεωπολιτικό megadeal
Η ενεργειακή γεωπολιτική, το
Ουκρανικό και οι διαπραγματεύσεις για το μοίρασμα της πίτας
Ενεργειακό και γεωπολιτικό megadeal - Πώς Trump και Putin θα καθορίσουν τις ροές του φυσικού αερίου στην Ευρώπη
Την τελευταία δεκαετία, οι Ηνωμένες Πολιτείες αντιτάχθηκαν σταθερά στις εξαγωγές ρωσικού φυσικού αερίου.
Υπό την πρώτη κυβέρνηση Trump, οι Ηνωμένες Πολιτείες πίεσαν τη Γερμανία να «βάλει πάγο» στο έργο Nord Stream 2, προώθησαν το υγροποιημένο φυσικό αέριο των ΗΠΑ (LNG) και ώθησαν τους Ευρωπαίους να μειώσουν την εξάρτησή τους από τη Ρωσία.
Μετά τη στρατιωτική επιχείρηση στην Ουκρανία, οι Ηνωμένες Πολιτείες απαγόρευσαν το ρωσικό LNG και αργότερα επέβαλαν κυρώσεις προκειμένου να σταματήσουν την ανάπτυξη παραγωγής LNG από τα πλούσια κοιτάσματα της Αρκτικής.
Αλλά με τον Trump εκ νέου στην εξουσία, η κατάσταση έχει αλλάξει: τόσο οι Αμερικανοί όσο και οι Ρώσοι αξιωματούχοι συζητούν πιθανή συνεργασία για τις πωλήσεις φυσικού αερίου στην Ευρώπη.
Οι φήμες κάνουν λόγο ακόμη και την αναβίωση του Nord Stream 2 ή εμπλοκή αμερικανικών εταιρειών σε ρωσικά projects για το LNG στην Αρκτική.
Ενώ είναι πολύ νωρίς για να προβλέψουμε το αποτέλεσμα των συνεχιζόμενων συνομιλιών, οι οποίες καθοδηγούνται περισσότερο από γεωστρατηγικά κίνητρα παρά από τη λογική της αγοράς, η εξέταση της γεωπολιτικής του φυσικού αερίου αποκαλύπτει πολλά πιθανά σενάρια για τις εξαγωγές ρωσικού φυσικού αερίου στην Ευρώπη.
Ποιες κυρώσεις των ΗΠΑ έχουν τον μεγαλύτερο αντίκτυπο στις εξαγωγές φυσικού αερίου της Ρωσίας;
Οι Ηνωμένες Πολιτείες έχουν επιβάλει πολυάριθμες κυρώσεις στο ρωσικό LNG, στοχεύοντας εξοπλισμό, εξειδικευμένα δεξαμενόπλοια LNG της Αρκτικής και εταιρείες παραγωγής LNG όπως η Novatek και projects όπως το LLC Arctic LNG 2 και - από τον Ιανουάριο του 2025 — τα projects Portovaya LNG και Vysotsk LNG.
Αυτά τα μέτρα ανάγκασαν και τα τρία projects να σταματήσουν τη λειτουργία τους και μόνο το Sakhalin-2 και το Yamal LNG παραμένουν λειτουργικά.
Όσον αφορά το φυσικό αέριο του αγωγού, οι Ηνωμένες Πολιτείες επέβαλαν κυρώσεις σχετικά με τους αγωγούς Nord Stream 2 και TurkStream πολύ πριν από τον πόλεμο, τον Δεκέμβριο του 2019.
Στις 23 Φεβρουαρίου 2022 -μόλις μία ημέρα πριν από την εκκίνηση της στρατιωτικής επιχείρησης της Ρωσίας στην Ουκρανία- οι Ηνωμένες Πολιτείες επέβαλαν απευθείας κυρώσεις στον Nord Stream 2.
Τι θα μπορούσε να τεθεί στο τραπέζι των διαπραγματεύσεων;
Οι συνομιλίες ενδέχεται να διερευνήσουν την άρση ή την ενίσχυση των κυρώσεων LNG, τη χαλάρωση των πρόσφατων περιορισμών στην Gazprombank, ακόμη και το άνοιγμα του ουκρανικού κόμβού διαμετακόμισης, η οποία ολοκληρώθηκε την 1η Ιανουαρίου 2025.
Έχουν επίσης πέσει στο τραπέζι κοινά projects ΗΠΑ-Ρωσίας.
Αξίζει να σημειωθεί ότι οι κυρώσεις για το φυσικό αέριο είναι λιγότερο κρίσιμες για τον ρωσικό προϋπολογισμό από ό,τι το πετρέλαιο ή οι οικονομικές κυρώσεις.
Αλλά συμβολικά, έχουν τεράστια σημασία για τον Vladimir Putin.
Το Nord Stream δεν είναι απλώς ένας αγωγός - είναι ένα εμβληματικό έργο που συνδέεται με το όραμα του Putin για τη Ρωσία ως κυρίαρχη ενεργειακή δύναμη στην Ευρώπη, που επιδιώκεται σε πείσμα της έντονης αντίθεσης πολλών δυτικών πολιτικών.
Η αναβίωσή του θα θεωρηθεί στο εσωτερικό ως ξεκάθαρη απόδειξη του θριάμβου της Ρωσίας σε μία υπαρξιακή αντιπαράθεση με τον δυτικό φιλελευθερισμό.
Ομοίως, τα έργα LNG στο Yamal είναι κάτι περισσότερο από εμπορικές επιχειρήσεις.
Συμβολίζουν τις παγκόσμιες φιλοδοξίες της Ρωσίας σε έναν τομέα όπου είναι σχετικά καινούργιος, επιδεικνύοντας την ικανότητά της να κατασκευάζει εξαιρετικά πολύπλοκες υποδομές στην Αρκτική — κατασκευασμένες από την αρχή, εγκαίρως και εντός προϋπολογισμού.
Ευρύτερα, τα projects αντικατοπτρίζουν τη φιλοδοξία της Ρωσίας για κυριαρχία στην Αρκτική και, συγκεκριμένα, να ασκεί έλεγχο στη Βόρεια Θάλασσα.
Η αναβίωσή τους θα σηματοδοτούσε όχι μόνο την οικονομική εκ νέου δέσμευση αλλά και τη διεθνή αναγνώριση των ενεργειακών και γεωπολιτικών φιλοδοξιών της Ρωσίας.
Παρά το γεγονός ότι τόσο οι Ηνωμένες Πολιτείες όσο και η Ρωσία, ως οι κορυφαίες χώρες εξαγωγής φυσικού αερίου, έχουν συμφέρον σε μια μειωμένη προσφορά φυσικού αερίου, τα εμπορικά τους συμφέροντα συγκρούονται.
Οι παίκτες LNG των ΗΠΑ επωφελούνται από τη μειωμένη ρωσική παρουσία στην Ευρώπη, επομένως η διατήρηση ή η αύξηση των κυρώσεων θα ήταν μια αποδεκτή πολιτική για τις Ηνωμένες Πολιτείες.
Για τον Putin, η αύξηση των εξαγωγών φυσικού αερίου αποτελεί σημαντική για τη γεωπολιτική μόχλευση.
Οι επιλογές Trump για τις κυρώσεις στο LNG:
1. Ενίσχυση των κυρώσεων στο ρωσικό LNG. Αυτό θα ήταν το χειρότερο σενάριο για τη Ρωσία και θα μπορούσε να αφαιρέσει γρήγορα έως και 47 δισεκατομμύρια κυβικά μέτρα (bcm) εξαγωγών LNG - να δώσει ώθηση για τους εξαγωγείς LNG των ΗΠΑ, - μια κίνηση που θα εξοργίσει τον Putin.
2. Άρση κυρώσεων για το ρωσικό LNG (ή τουλάχιστον διευκόλυνση της επιβολής).
Αυτό θα επέτρεπε περισσότερο ρωσικό LNG να εισέλθει στην αγορά, κάτι που θα έβλαπτε τους παραγωγούς LNG των ΗΠΑ, οι οποίοι θα αντιμετώπιζαν περισσότερο ανταγωνισμό ακριβώς καθώς αναμένεται το επόμενο κύμα νέας προσφοράς LNG και μειώσεις τιμών.
Ο αρνητικός αντίκτυπος στους παραγωγούς των ΗΠΑ θα μπορούσε ενδεχομένως να αντισταθμιστεί από τη συμμετοχή τους σε ρωσικά έργα LNG -αν και αυτό είναι απίθανο λόγω πολιτικών και νομικών κινδύνων- και οι Κινέζοι μέτοχοι αυτών των έργων ενδέχεται να αντιταχθούν.
Διατηρηση των κυρώσεων βρίσκονται σε ισχύ.
3. Το σημερινό status quo διατηρεί το πλεονέκτημα των ΗΠΑ, αλλά δεν θα ικανοποιήσει το Κρεμλίνο.
Οι επιλογές για το φυσικό αέριο αγωγών:
Για τις εξαγωγές φυσικού αερίου με αγωγούς, η κατάσταση είναι ακόμη πιο δύσκολη.
Υπάρχουν πολλές διαδρομές αγωγών που θα μπορούσαν να φέρουν ρωσικό αέριο στην Ευρώπη, αλλά η καθεμία έχει ορισμένους περιορισμούς:
Ο αγωγός προς τη Φινλανδία δεν θα επανεκκινήσει καθώς η Φινλανδία ετοιμάζεται να απαγορεύσει πλήρως το ρωσικό φυσικό αέριο.
Ο αγωγός Yamal-Europe μέσω Πολωνίας είναι επίσης «πολιτικά νεκρός».
Ο TurkStream έχει ήδη μεγιστοποιηθεί και παραμένει μόνο ο γεωπολιτικός κίνδυνος.
Αντιμετωπίζει αυξανόμενους κινδύνους ασφάλειας λόγω απόπειρων επιθέσεων με μη επανδρωμένα αεροσκάφη της Ουκρανίας σχετικά με την υποστήριξη υποδομών στην περιοχή Krasnodar της Ρωσίας.
Ενώ οι επιθέσεις έχουν αναχαιτιστεί, υπογραμμίζουν την ευπάθεια και την έκθεση του αγωγού σε εναέριες απειλές και μυστικές επιχειρήσεις.
Επιπλέον, ο TurkStream είναι ο μόνος μεγάλος ρωσικός αγωγός εξαγωγής φυσικού αερίου προς την Ευρώπη που εξακολουθεί να λειτουργεί με πλήρη δυναμικότητα και επομένως παραμένει πιθανός στόχος για πρόσθετες κυρώσεις από τις ΗΠΑ εάν η Ουάσιγκτον είναι δυσαρεστημένη με το αποτέλεσμα των διαπραγματεύσεων.
Οι αγωγοί Nord Stream 1 και 2 είναι κατεστραμμένοι και θα απαιτούσαν μια διαδικασία αδειοδότησης για επισκευή —εκτός από μία άθικτη όδευση, η οποία παραμένει μη πιστοποιημένη— για να μην αναφέρουμε τις νομικές προκλήσεις που σχετίζονται με αυτά τα projects.
Η ουκρανική διέλευση ολοκληρώθηκε την 1η Ιανουαρίου 2025.
Η τελευταία διαδρομή —μέσω Sudzha— βομβαρδίστηκε πρόσφατα και ο σταθμός μέτρησης καταστράφηκε
Ακόμη και αν επισκευαστεί, η επανέναρξη τη λειτουργίας θα πάρει χρόνο, καθώς οι προμήθειες δεν μπορούν να επανεκκινήσουν αμέσως.
Οι ρεαλιστικές επιλογές
Υπάρχουν οι ακόλουθες ρεαλιστικές επιλογές για ρωσικό φυσικό αέριο αγωγών:
i Διατήρηση status quo. Δεν υπάρχει αποκατάσταση της συμφωνίας διαμετακόμισης του αγωγού μέσω της Ουκρανίας ή του Nord Stream, αφήνοντας σε λειτουργία μόνο τον TurkStream.
Οι μειωμένοι ρωσικοί όγκοι δημιουργούν περισσότερο χώρο για το LNG των ΗΠΑ — ευνοϊκό σενάριο για τον Trump αλλά απαράδεκτο για τον Putin.
ii Ελάχιστοι όγκοι διέλευσης αγωγών μέσω Ουκρανίας.
Οι ροές επιστρέφουν περίπου στα επίπεδα του 2024 (10-15 bcm).
Αυτός θα μπορούσε να είναι ένας αμοιβαία αποδεκτός συμβιβασμός και μια πιθανή win-win λύση όπου η Ρωσία διατηρεί κάποια έσοδα και επιρροή, το LNG των ΗΠΑ παραμένει ανταγωνιστικό, η Ουκρανία κερδίζει κάποια τέλη (και μπορεί να χρειαστεί μέρος αυτού του φυσικού αερίου) και χώρες όπως η Σλοβακία, η Ουγγαρία και άλλες στην Κεντρική Ευρώπη εξασφαλίζουν τον κρίσιμο για τις οικονομίες τους φθηνό ενεργειακό εφοδιασμό.
iii Μεγάλη συμφωνία για τις οδούς διέλευσης του αερίου/αναβίωση του Nord Stream. Αυτό θα πάρει χρόνο, καθώς οι ροές δεν μπορούν να ξαναρχίσουν αμέσως, αλλά τελικά θα φέρει πολύ περισσότερο ρωσικό αέριο μέσω αγωγών στην Ευρώπη.
Αυτό θα ήταν πολύ επιθυμητό για τη Ρωσία, αλλά πολιτικά δύσκολο για τον Trump, εκτός εάν οι αμερικανικές εταιρείες είναι σε θέση να αντλήσουν αξία μέσω τελών διέλευσης ή μετοχικής συμμετοχής - μια επιλογή που παραμένει δύσκολη και νομικά θολή.
Τα σενάρια για κυρώσεις και περιορισμούς για το ρωσικό αέριο
Άσκηση ισορροπίας με 3 παράγοντες
Ο Trump αντιμετωπίζει μια πράξη εξισορρόπησης τριών κατευθύνσεων: διατήρηση της ενέργειας φθηνής στο εσωτερικό, επέκταση του LNG των ΗΠΑ στο εξωτερικό και συμβολικά σημαντική ειρηνευτικής συμφωνίας.
Ωστόσο, θέλει γρήγορες, υψηλής προβολής νίκες έναντι πολύπλοκων αναλύσεων.
Εν τω μεταξύ, η Ρωσία προσπαθεί να μετατοπίσει τη συζήτηση μακριά από τη σύγκρουση της Ουκρανίας και προς την ευρύτερη οικονομική συνεργασία ΗΠΑ-Ρωσίας: κοινά projects σε σπάνιες γαίες, συνεργασία στην Αρκτική και φυσικό αέριο στην Ευρώπη.
Θα λειτουργήσει αυτή η τακτική;
Αυτό μένει να φανεί.
Ωστόσο, οποιαδήποτε αλλαγή στις κυρώσεις για το φυσικό αέριο θα έχει κυματιστικές επιπτώσεις στις παγκόσμιες αγορές φυσικού αερίου.
Οι ρωσικοί όγκοι φυσικού αερίου είναι ένας πραγματικός μπαλαντέρ: είτε επιστρέψουν είτε εξαφανιστούν, θα επηρεάσουν τις τιμές, τις ροές φυσικού αερίου, τις αποφάσεις χρηματοοικονομικών επενδύσεων σε νέα projects και τη γεωπολιτική του φυσικού αερίου.
www.bankingnews.gr
Υπό την πρώτη κυβέρνηση Trump, οι Ηνωμένες Πολιτείες πίεσαν τη Γερμανία να «βάλει πάγο» στο έργο Nord Stream 2, προώθησαν το υγροποιημένο φυσικό αέριο των ΗΠΑ (LNG) και ώθησαν τους Ευρωπαίους να μειώσουν την εξάρτησή τους από τη Ρωσία.
Μετά τη στρατιωτική επιχείρηση στην Ουκρανία, οι Ηνωμένες Πολιτείες απαγόρευσαν το ρωσικό LNG και αργότερα επέβαλαν κυρώσεις προκειμένου να σταματήσουν την ανάπτυξη παραγωγής LNG από τα πλούσια κοιτάσματα της Αρκτικής.
Αλλά με τον Trump εκ νέου στην εξουσία, η κατάσταση έχει αλλάξει: τόσο οι Αμερικανοί όσο και οι Ρώσοι αξιωματούχοι συζητούν πιθανή συνεργασία για τις πωλήσεις φυσικού αερίου στην Ευρώπη.
Οι φήμες κάνουν λόγο ακόμη και την αναβίωση του Nord Stream 2 ή εμπλοκή αμερικανικών εταιρειών σε ρωσικά projects για το LNG στην Αρκτική.
Ενώ είναι πολύ νωρίς για να προβλέψουμε το αποτέλεσμα των συνεχιζόμενων συνομιλιών, οι οποίες καθοδηγούνται περισσότερο από γεωστρατηγικά κίνητρα παρά από τη λογική της αγοράς, η εξέταση της γεωπολιτικής του φυσικού αερίου αποκαλύπτει πολλά πιθανά σενάρια για τις εξαγωγές ρωσικού φυσικού αερίου στην Ευρώπη.
Ποιες κυρώσεις των ΗΠΑ έχουν τον μεγαλύτερο αντίκτυπο στις εξαγωγές φυσικού αερίου της Ρωσίας;
Οι Ηνωμένες Πολιτείες έχουν επιβάλει πολυάριθμες κυρώσεις στο ρωσικό LNG, στοχεύοντας εξοπλισμό, εξειδικευμένα δεξαμενόπλοια LNG της Αρκτικής και εταιρείες παραγωγής LNG όπως η Novatek και projects όπως το LLC Arctic LNG 2 και - από τον Ιανουάριο του 2025 — τα projects Portovaya LNG και Vysotsk LNG.
Αυτά τα μέτρα ανάγκασαν και τα τρία projects να σταματήσουν τη λειτουργία τους και μόνο το Sakhalin-2 και το Yamal LNG παραμένουν λειτουργικά.
Όσον αφορά το φυσικό αέριο του αγωγού, οι Ηνωμένες Πολιτείες επέβαλαν κυρώσεις σχετικά με τους αγωγούς Nord Stream 2 και TurkStream πολύ πριν από τον πόλεμο, τον Δεκέμβριο του 2019.
Στις 23 Φεβρουαρίου 2022 -μόλις μία ημέρα πριν από την εκκίνηση της στρατιωτικής επιχείρησης της Ρωσίας στην Ουκρανία- οι Ηνωμένες Πολιτείες επέβαλαν απευθείας κυρώσεις στον Nord Stream 2.
Τι θα μπορούσε να τεθεί στο τραπέζι των διαπραγματεύσεων;
Οι συνομιλίες ενδέχεται να διερευνήσουν την άρση ή την ενίσχυση των κυρώσεων LNG, τη χαλάρωση των πρόσφατων περιορισμών στην Gazprombank, ακόμη και το άνοιγμα του ουκρανικού κόμβού διαμετακόμισης, η οποία ολοκληρώθηκε την 1η Ιανουαρίου 2025.
Έχουν επίσης πέσει στο τραπέζι κοινά projects ΗΠΑ-Ρωσίας.
Αξίζει να σημειωθεί ότι οι κυρώσεις για το φυσικό αέριο είναι λιγότερο κρίσιμες για τον ρωσικό προϋπολογισμό από ό,τι το πετρέλαιο ή οι οικονομικές κυρώσεις.
Αλλά συμβολικά, έχουν τεράστια σημασία για τον Vladimir Putin.
Το Nord Stream δεν είναι απλώς ένας αγωγός - είναι ένα εμβληματικό έργο που συνδέεται με το όραμα του Putin για τη Ρωσία ως κυρίαρχη ενεργειακή δύναμη στην Ευρώπη, που επιδιώκεται σε πείσμα της έντονης αντίθεσης πολλών δυτικών πολιτικών.
Η αναβίωσή του θα θεωρηθεί στο εσωτερικό ως ξεκάθαρη απόδειξη του θριάμβου της Ρωσίας σε μία υπαρξιακή αντιπαράθεση με τον δυτικό φιλελευθερισμό.
Ομοίως, τα έργα LNG στο Yamal είναι κάτι περισσότερο από εμπορικές επιχειρήσεις.
Συμβολίζουν τις παγκόσμιες φιλοδοξίες της Ρωσίας σε έναν τομέα όπου είναι σχετικά καινούργιος, επιδεικνύοντας την ικανότητά της να κατασκευάζει εξαιρετικά πολύπλοκες υποδομές στην Αρκτική — κατασκευασμένες από την αρχή, εγκαίρως και εντός προϋπολογισμού.
Ευρύτερα, τα projects αντικατοπτρίζουν τη φιλοδοξία της Ρωσίας για κυριαρχία στην Αρκτική και, συγκεκριμένα, να ασκεί έλεγχο στη Βόρεια Θάλασσα.
Η αναβίωσή τους θα σηματοδοτούσε όχι μόνο την οικονομική εκ νέου δέσμευση αλλά και τη διεθνή αναγνώριση των ενεργειακών και γεωπολιτικών φιλοδοξιών της Ρωσίας.
Παρά το γεγονός ότι τόσο οι Ηνωμένες Πολιτείες όσο και η Ρωσία, ως οι κορυφαίες χώρες εξαγωγής φυσικού αερίου, έχουν συμφέρον σε μια μειωμένη προσφορά φυσικού αερίου, τα εμπορικά τους συμφέροντα συγκρούονται.
Οι παίκτες LNG των ΗΠΑ επωφελούνται από τη μειωμένη ρωσική παρουσία στην Ευρώπη, επομένως η διατήρηση ή η αύξηση των κυρώσεων θα ήταν μια αποδεκτή πολιτική για τις Ηνωμένες Πολιτείες.
Για τον Putin, η αύξηση των εξαγωγών φυσικού αερίου αποτελεί σημαντική για τη γεωπολιτική μόχλευση.
Οι επιλογές Trump για τις κυρώσεις στο LNG:
1. Ενίσχυση των κυρώσεων στο ρωσικό LNG. Αυτό θα ήταν το χειρότερο σενάριο για τη Ρωσία και θα μπορούσε να αφαιρέσει γρήγορα έως και 47 δισεκατομμύρια κυβικά μέτρα (bcm) εξαγωγών LNG - να δώσει ώθηση για τους εξαγωγείς LNG των ΗΠΑ, - μια κίνηση που θα εξοργίσει τον Putin.
2. Άρση κυρώσεων για το ρωσικό LNG (ή τουλάχιστον διευκόλυνση της επιβολής).
Αυτό θα επέτρεπε περισσότερο ρωσικό LNG να εισέλθει στην αγορά, κάτι που θα έβλαπτε τους παραγωγούς LNG των ΗΠΑ, οι οποίοι θα αντιμετώπιζαν περισσότερο ανταγωνισμό ακριβώς καθώς αναμένεται το επόμενο κύμα νέας προσφοράς LNG και μειώσεις τιμών.
Ο αρνητικός αντίκτυπος στους παραγωγούς των ΗΠΑ θα μπορούσε ενδεχομένως να αντισταθμιστεί από τη συμμετοχή τους σε ρωσικά έργα LNG -αν και αυτό είναι απίθανο λόγω πολιτικών και νομικών κινδύνων- και οι Κινέζοι μέτοχοι αυτών των έργων ενδέχεται να αντιταχθούν.
Διατηρηση των κυρώσεων βρίσκονται σε ισχύ.
3. Το σημερινό status quo διατηρεί το πλεονέκτημα των ΗΠΑ, αλλά δεν θα ικανοποιήσει το Κρεμλίνο.
Οι επιλογές για το φυσικό αέριο αγωγών:
Για τις εξαγωγές φυσικού αερίου με αγωγούς, η κατάσταση είναι ακόμη πιο δύσκολη.
Υπάρχουν πολλές διαδρομές αγωγών που θα μπορούσαν να φέρουν ρωσικό αέριο στην Ευρώπη, αλλά η καθεμία έχει ορισμένους περιορισμούς:
Ο αγωγός προς τη Φινλανδία δεν θα επανεκκινήσει καθώς η Φινλανδία ετοιμάζεται να απαγορεύσει πλήρως το ρωσικό φυσικό αέριο.
Ο αγωγός Yamal-Europe μέσω Πολωνίας είναι επίσης «πολιτικά νεκρός».
Ο TurkStream έχει ήδη μεγιστοποιηθεί και παραμένει μόνο ο γεωπολιτικός κίνδυνος.
Αντιμετωπίζει αυξανόμενους κινδύνους ασφάλειας λόγω απόπειρων επιθέσεων με μη επανδρωμένα αεροσκάφη της Ουκρανίας σχετικά με την υποστήριξη υποδομών στην περιοχή Krasnodar της Ρωσίας.
Ενώ οι επιθέσεις έχουν αναχαιτιστεί, υπογραμμίζουν την ευπάθεια και την έκθεση του αγωγού σε εναέριες απειλές και μυστικές επιχειρήσεις.
Επιπλέον, ο TurkStream είναι ο μόνος μεγάλος ρωσικός αγωγός εξαγωγής φυσικού αερίου προς την Ευρώπη που εξακολουθεί να λειτουργεί με πλήρη δυναμικότητα και επομένως παραμένει πιθανός στόχος για πρόσθετες κυρώσεις από τις ΗΠΑ εάν η Ουάσιγκτον είναι δυσαρεστημένη με το αποτέλεσμα των διαπραγματεύσεων.
Οι αγωγοί Nord Stream 1 και 2 είναι κατεστραμμένοι και θα απαιτούσαν μια διαδικασία αδειοδότησης για επισκευή —εκτός από μία άθικτη όδευση, η οποία παραμένει μη πιστοποιημένη— για να μην αναφέρουμε τις νομικές προκλήσεις που σχετίζονται με αυτά τα projects.
Η ουκρανική διέλευση ολοκληρώθηκε την 1η Ιανουαρίου 2025.
Η τελευταία διαδρομή —μέσω Sudzha— βομβαρδίστηκε πρόσφατα και ο σταθμός μέτρησης καταστράφηκε
Ακόμη και αν επισκευαστεί, η επανέναρξη τη λειτουργίας θα πάρει χρόνο, καθώς οι προμήθειες δεν μπορούν να επανεκκινήσουν αμέσως.
Οι ρεαλιστικές επιλογές
Υπάρχουν οι ακόλουθες ρεαλιστικές επιλογές για ρωσικό φυσικό αέριο αγωγών:
i Διατήρηση status quo. Δεν υπάρχει αποκατάσταση της συμφωνίας διαμετακόμισης του αγωγού μέσω της Ουκρανίας ή του Nord Stream, αφήνοντας σε λειτουργία μόνο τον TurkStream.
Οι μειωμένοι ρωσικοί όγκοι δημιουργούν περισσότερο χώρο για το LNG των ΗΠΑ — ευνοϊκό σενάριο για τον Trump αλλά απαράδεκτο για τον Putin.
ii Ελάχιστοι όγκοι διέλευσης αγωγών μέσω Ουκρανίας.
Οι ροές επιστρέφουν περίπου στα επίπεδα του 2024 (10-15 bcm).
Αυτός θα μπορούσε να είναι ένας αμοιβαία αποδεκτός συμβιβασμός και μια πιθανή win-win λύση όπου η Ρωσία διατηρεί κάποια έσοδα και επιρροή, το LNG των ΗΠΑ παραμένει ανταγωνιστικό, η Ουκρανία κερδίζει κάποια τέλη (και μπορεί να χρειαστεί μέρος αυτού του φυσικού αερίου) και χώρες όπως η Σλοβακία, η Ουγγαρία και άλλες στην Κεντρική Ευρώπη εξασφαλίζουν τον κρίσιμο για τις οικονομίες τους φθηνό ενεργειακό εφοδιασμό.
iii Μεγάλη συμφωνία για τις οδούς διέλευσης του αερίου/αναβίωση του Nord Stream. Αυτό θα πάρει χρόνο, καθώς οι ροές δεν μπορούν να ξαναρχίσουν αμέσως, αλλά τελικά θα φέρει πολύ περισσότερο ρωσικό αέριο μέσω αγωγών στην Ευρώπη.
Αυτό θα ήταν πολύ επιθυμητό για τη Ρωσία, αλλά πολιτικά δύσκολο για τον Trump, εκτός εάν οι αμερικανικές εταιρείες είναι σε θέση να αντλήσουν αξία μέσω τελών διέλευσης ή μετοχικής συμμετοχής - μια επιλογή που παραμένει δύσκολη και νομικά θολή.
Τα σενάρια για κυρώσεις και περιορισμούς για το ρωσικό αέριο
Άσκηση ισορροπίας με 3 παράγοντες
Ο Trump αντιμετωπίζει μια πράξη εξισορρόπησης τριών κατευθύνσεων: διατήρηση της ενέργειας φθηνής στο εσωτερικό, επέκταση του LNG των ΗΠΑ στο εξωτερικό και συμβολικά σημαντική ειρηνευτικής συμφωνίας.
Ωστόσο, θέλει γρήγορες, υψηλής προβολής νίκες έναντι πολύπλοκων αναλύσεων.
Εν τω μεταξύ, η Ρωσία προσπαθεί να μετατοπίσει τη συζήτηση μακριά από τη σύγκρουση της Ουκρανίας και προς την ευρύτερη οικονομική συνεργασία ΗΠΑ-Ρωσίας: κοινά projects σε σπάνιες γαίες, συνεργασία στην Αρκτική και φυσικό αέριο στην Ευρώπη.
Θα λειτουργήσει αυτή η τακτική;
Αυτό μένει να φανεί.
Ωστόσο, οποιαδήποτε αλλαγή στις κυρώσεις για το φυσικό αέριο θα έχει κυματιστικές επιπτώσεις στις παγκόσμιες αγορές φυσικού αερίου.
Οι ρωσικοί όγκοι φυσικού αερίου είναι ένας πραγματικός μπαλαντέρ: είτε επιστρέψουν είτε εξαφανιστούν, θα επηρεάσουν τις τιμές, τις ροές φυσικού αερίου, τις αποφάσεις χρηματοοικονομικών επενδύσεων σε νέα projects και τη γεωπολιτική του φυσικού αερίου.
www.bankingnews.gr
%20-%20Aftodioikisi.gr.png)
Post Comment
Δεν υπάρχουν σχόλια